• 美国市场：本周，美股市场三大指数均刷新了最高记录，道琼斯指数首次突破4万点大关，创下了收盘新高。市场分析人士认为，投资者对美联储可能在今年晚些时候降息的预期重新点燃，这成为了5月股市反弹的催化剂。

• A股市场：A股市场本周继续展现出分化的格局，以地产和基建为代表的内需驱动行业和公司表现突出，相较之下，之前受外需推动的行业和公司则稍显逊色。

• 港股市场：港股市场本周延续了上涨势头，地产、互联网和科技成长等板块均有不俗的表现。

中央层面，5月17日，国务院副总理何立峰在全国切实做好保交房工作视频会议上强调要扎实推进保交房、消化存量商品房等重点工作。同日央行表示将设立3000亿元保障性住房再贷款，支持地方国有企业以合理价格收购已建成未出售商品房，用作配售型或配租型保障性住房；并发布通知降低个人住房贷款最低首付款比例（首套房调整为不低于15%、二套房调整为不低于25%）、下调个人住房公积金贷款利率0.25个百分点、取消个人住房贷款利率下限，以促进房地产市场平稳健康发展。

地方层面，5月14日，杭州市临安区住建局发布公告，拟收购一批商品住房用作公共租赁住房，打响收储模式“楼市去库存”第一枪。同时，在供过于求背景下推动去库存，需继续松绑限制性政策，近期多个城市继续优化松绑地产限购政策。4月30日，北京、天津落地房地产优化调整政策。5月9日，杭州、西安全面取消住房限购，支持居民刚性和改善性住房需求。

• 港股与A股：我们维持港股市场表现优于A股市场的判断。对于地产行业的未来走势，我们持乐观态度。虽然地产行业可能不会再出现过去的繁荣景象，但当前极低估值已经反映了市场非常悲观的预期，应持续关注地产销量和价格的变化。

• 消费行业：可以适度提高对消费行业的关注。消费往往是经济的滞后指标，随着地产政策的出台，投资者可能会开始修正对消费行业的悲观预期，尤其是白酒行业，它兼具地产和消费双重属性。

• 科技板块：在A股市场，科技板块往往更多地反映市场情绪和海外映射，而业绩关注较少。如果地产板块的上涨导致优质成长行业的回调，对于那些估值合理的优质公司，投资者应保持积极关注。

本周A股上证指数下跌0.02%，收于3154.03点，深证成指下跌0.22%，收于9709.42点，创业板指下跌0.70%，收于1864.94点。价值风格类板块代表指数上证50、中证100、沪深300分别上涨0.62%、上涨0.09%、上涨0.32%，成长风格类板块代表指数中小100、中证500、中证1000分别上涨0.26%、下跌0.79%、下跌0.20%。

本周涨幅靠前的行业有:房地产(12.65%)、建筑材料(5.03%)、建筑装饰(3.00%)、 银行(2.94%)、轻工制造(2.76%)。跌幅靠前的行业有:家用电器(-2.36%)、医药生物(-2.12%)、煤炭(-2.10%)、汽车(-1.76%)、电力设备(-1.68%)。