在新冠肺炎疫情叠加我国经济转型的关键时刻，我国再次提出发行特别国债。

时隔13年，特别国债再次进入“一揽子宏观政策措施”的工具箱。特殊时期的特殊举措引起市场关注。

3月27日，中共中央政治局召开的会议指出，要加大宏观政策调节和实施力度，要抓紧研究提出积极应对的一揽子宏观政策措施，积极的财政政策要更加积极有为，稳健的货币政策要更加灵活适度，适当提高财政赤字率，发行特别国债，增加地方政府专项债券规模，引导贷款市场利率下行，保持流动性合理充裕。

特别国债有何“特别”之处？

首先是它的发行时点。我国历史上只发行过两次特别国债，分别在1998年和2007年。第一次是，财政部于1998年8月向四大国有独资商业银行发行了2700亿元长期特别国债，所筹集的资金全部用于补充国有独资商业银行资本金；第二次是2007年第十届全国人大常委会第28次会议决定：批准发行15500亿元特别国债，用于购买约2000亿美元外汇，作为即将成立的国家外汇投资公司的资本金。

对外经济贸易大学毛捷教授表示，此次特别国债可能与前两次比较相似，用于补充应对经济发展重大挑战的资本金，但也存在一些差别：一是此次特别国债不用于定向补充国有金融资本，而是为疫情影响下顺利开展“新基建”等补充资本金；二是此次发行特别国债的目标不是降低金融系统风险，也不是专门针对流动性和通胀压力，而是与地方政府专项债券一起服务于补短板、筑牢经济新增长点。

明明认为，此次发行特别国债具有支持特定项目的特殊意义，面对百年一遇的疫情以及全球经济增长受其影响而大幅下行的背景，通过发行特别国债可支持新基建、民生建设等，支持银行补充资本金、加大对中小微民营企业的支持力度等，以及其他财政补贴等，在降低融资成本的同时，对于基建投资、促进消费都有积极作用。

多位财税专家认为，此次特别国债将达到万亿元。

明明认为，此次特别国债总的规模将不低于2007年的1.55万亿元，在全球疫情的干扰下，不排除总量在1.8万亿~2万亿元附近，但是会分批(期)发行，参考过往，2007年特别国债一共分了八期，2020年第一期规模或将围绕在5000亿~6000亿元，同时项目上也将更加丰富，例如抗疫特别国债等。

毛捷认为，此次特别国债的发行规模如果过小可能影响政策效果，保守估计在2万亿元以上。

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