一、权益市场

本周市场各大指数全部出现大幅波动，市场个股普跌。标准指数中，表现最好的是深圳成指，周涨幅-4.07%。上证 50指数周涨幅最小，周涨幅-4.95%，创业板指数结束连续 7周正收益。下图是中信一级行业周表现，农业、建材和电力及公用事业为数不多本周正收益行业。 

图 1本周各个板块涨跌幅

估值方面，上周五上证指数最新滚动市盈率水平 14.5倍，位于近 5年估值分位数51.3%附近，整体估值水平处于中等水平。

本周周沪深港通北上资金结束流入状态。本周流入量-191.16亿，其中沪港通流入-51.01亿，深港通-140.15亿。资金流出风格偏向深证（中小创）

图 2北向资金流动示意图（数据来源 wind）

两市融资余额在 2月 26日和 27日达到峰值，在 3月 5日再次达到峰值，呈现双峰结构，极值处达 11263.05亿元和 11321.25亿元，沪深两融余额从 4月底长假后触底回升，本周两融余额继续处于上升通道中，较上周新增融资融券余额约 403亿，两融余额在本周创四月以来阶段新高达到 13825.85亿创今年新高（截止本周四数据，数据来源 wind）。

图 3 两融余额（上图为周数据，下图为日数据数据来源 wind）

本周三大指数期货呈现普跌态势，负基差在上周指数亢奋中冲高为正基差，在本周迅速回到负基差状态，由于处于分红季后期负基差还是较 4、5月份有明显改善，市场情绪有所冷却，后续市场情绪比较平稳。

图 4基差走势

期权市场本周因指数波动加大而波动也变大，本周由于主板相关指数本周大幅波动，Cvix指数突破原有震荡区间在 7月 7日创出阶段新高到达 51.25，周五收盘价为 28较上周回落 24.3%情绪在恢复过程中。整个期权市场进入买方时间，cvix未来也继续位置高波动然后回落。 

图 5cvix图（日线）

图 6期权 PCRatio

通过对比期权市场成交量和持仓量走势可以看出 3月 5日至 3月 23日是一个避险情绪释放期，持仓 PC在 7月初底达到另一个高峰。本周由于指数大幅波动后相关的持仓 PCratio也是迅速回落，但交易 PCratio处在上升过程中，短期避险情绪在上升，中长期避险情绪也在减弱。 

四、资金面

图 7资金面情况走势

本周利率债市场止跌企稳，10年期国债收益率已经突破重要3.0%点位后有所回落，突破后反弹较弱，周五经历了小幅跳水，股债跷跷板继续体现。前期短期资金面出现连续刹车情况但近期得到缓解，资金面回到原来平台震荡。后续短期债市和股市分化走势可能还会延续。

在疫情和外围环境不断恶化下，本周指数大幅波动，本周农业、建材等版块成为数不多上涨板块，市场总体交投比较活跃，指数波动率加大，市场选择方向还是进入震荡还不明朗，还需要进一步观察。证券市场基础良好，无论是政策面和资金面都是给予重要支持。经济在恢复过程中，但就业和中小微企业短期难有起色，市场短期大幅波动，未来大方向还是有利于证券市场的，谨慎看多。